Un mot de la part du Laboratoire de données sur les entreprises

L’économie canadienne se maintient, mais les signaux sous-jacents indiquent un environnement d’affaires qui n’est pas encore prêt pour une croissance plus vigoureuse.

Cette édition des Données trimestrielles sur les entreprises rend compte de la situation avant les derniers développements géopolitiques dans le Golfe et montre déjà une économie qui perd de son élan en coulisses. La croissance se poursuit, mais elle est de plus en plus fragile, avec une demande en perte de vitesse et des intentions d’investissement modérées.

La confiance des entreprises renforce ce portrait. Les attentes sont restées inférieures au seuil neutre pendant sept trimestres consécutifs et la confiance, en particulier chez les exportateurs, continue de s’affaiblir. Parallèlement, le Canada connaît une création nette d’entreprises limitée et un fossé grandissant entre les grandes entreprises et les petites entreprises. La création d’emplois se concentre de plus en plus dans les grandes entreprises, tandis que les petites entreprises, généralement un moteur clé de la croissance, restent prudentes.

Pris dans leur ensemble, ces signaux ne sont pas seulement conjoncturels. Ils indiquent un climat des affaires qui n’est pas pleinement propice à l’expansion, à la croissance et à l’édification de la nation, en particulier pour les petites et moyennes entreprises.

Le marché du travail stagne plutôt qu’il ne s’affaiblit. Alors que les conditions économiques restent instables, l’embauche manque de dynamisme. Les postes vacants diminuent et l’offre de main-d’œuvre s’améliore, mais les entreprises restent prudentes. Les pénuries de main-d’œuvre persistent dans tous les secteurs, et de nombreuses entreprises y font face en formant leur personnel plutôt qu’en augmentant leurs effectifs. La croissance des salaires reste élevée, mais elle se stabilise, ce qui laisse entrevoir un ajustement plutôt qu’une accélération.

Le commerce reste la principale pression qui façonne le comportement des entreprises. Un an après une vague de tarifs douaniers et de perturbations commerciales, la plupart des entreprises continuent de s’adapter avec prudence. Si les exportations vers les marchés non américains sont en hausse, cette croissance est tirée par les exportateurs existants qui intensifient leurs activités, et non par de nouvelles entreprises entrant sur les marchés mondiaux. Par ailleurs, le recours à l’ACEUM reste à son plus haut niveau depuis 20 ans, soulignant l’importance des cadres commerciaux existants.

Il est important de noter que la plupart des entreprises ne changent pas fondamentalement de cap. La réponse la plus courante aux pressions commerciales reste l’augmentation des prix ou le report des décisions, plutôt que la diversification des marchés ou des chaînes d’approvisionnement.

À travers tous ces thèmes, le message est cohérent : les entreprises s’adaptent, mais avec prudence et souvent de manière défensive.

Compte tenu de la faiblesse de la demande, de l’incertitude persistante et du dynamisme limité des petites entreprises, le risque n’est pas un ralentissement brutal, mais une érosion progressive de la capacité de croissance du Canada. Il sera essentiel de renforcer les conditions propices à l’investissement, à la croissance et à l’expansion des marchés pour faire passer les perspectives de la résilience à une croissance soutenue.

Le Laboratoire de données sur les entreprises continuera de suivre ces développements, en fournissant des analyses opportunes et fondées sur des données pour aider les entreprises et les décideurs à s’adapter à un environnement économique en rapide évolution.

Patrick Gill

Vice-président